服装、辅料业 为行业回暖蓄势待发

     行业表现：本周行业走出触底反弹的形态，纺服行业指数上涨1.9%，不过仍跑输沪深300指数1%。纺织指数上涨1.61%，服装指数上涨2.18%。我们认为，服装板块走势较好的原因在于，近期年报陆续披露，关于行业低迷、消费不振的利空因素也完全兑现，从而板块不再具备下跌的动力。    

    而从估值来看，服装的13年估值倍数已经降至12-15倍，为历史低点，本周服装对纺织的溢价略有回升，因此我们也认为，服装板块估值继续下跌的空间较小，不过因为内销依然不旺盛，我们认为二季度服装板块基本面仍然清淡，纺织板块因为受益于海外市池暖，出口增速较12年提高，景气度更高一些.但整体看，我们对行业基本面的看法持中性态度，但因为前期下跌较多，因而在短期内存在一定的估值修复的空间。

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